氮肥

尿素周报：农需旺季临近 尿素能否再冲高？

本周国内尿素行情呈上涨趋势，但至周五行情涨势放缓，多数区域行情均较为平稳。此轮价格上涨的主要支撑点来自于苏北及皖北的需求，当地农业备肥启动，货紧价扬的局面开始显现，也拉动了了周边山东、山西及河南等地区的尿素工厂价格随之上扬。但本周看国内农需启动范围仍不大，受收麦等因素影响，除了苏北、皖北及东北等局部区域农业需求尚佳外，其他多数市场农需仍未启动。本周国内尿素工业需求继续低迷，不仅是由于高氮复合肥厂生产旺季已经结束，还主要是由于受环保检查及青岛上合组织峰会影响，下游胶合板厂也出现了大面积的停车减产。国际市场方面，国际尿素价格本周上涨乏力，局部地区尿素价格略有下滑，印度由于本国港口拥挤，将下一轮尿素进口标购时间推迟至6月底或者7月初，这个消息打击了国际市场信心，也增加了伊朗等区域的尿素工厂出货压力。

价格方面

上表中可以看出，本周国内尿素行情普遍上涨，其中山东、山西、河北及河南等地区工厂价格涨幅最为明显，这些区域的价格上涨支撑仍多来自于苏北及皖北等地的需求，但由于江苏及安徽地区工厂价格一直处于全国高位，故此轮尿素价格上涨中，江苏及安徽工厂价格涨幅则不大。图中还可看出本周西南及华南地区尿素行情多保持稳定，当地市场需求形势也较一般，而东北尿素价格区域涨势较为明显，但当地农业备肥活跃程度已不及上一周。

本周中国尿素工厂平均出厂价格到1950-2000元/吨，同比2017年同期国内平均出厂

价格1550-1600元/吨仍高出400元/吨左右，较2016年同期高大约650-700元/吨。价格高

位的最大支撑仍来自于原料价格的居高不下，同时2017年下半年以来国内尿素工厂低开

工状态的影响一直在延续，尿素市场货紧价扬的局面在需求启动之时得以充分的体现。

原料方面

原料煤方面，本周国内煤炭价格稳中上涨，个别尿素工厂反应原料煤采购仍显紧张。据悉由于内蒙古和陕西环保检查力度较大，导致部分煤矿停产，目前看国内煤炭货源供应仍不足，煤炭价格仍将会出现上涨。坚挺的煤炭价格依旧会对国内的尿素行情形成有力的支撑。

供应面

    本周国内尿素工厂平均开工率在61%左右，日产量大约14.6万吨左右，较上周增加，本周西南地区气头企业限气暂时解除。但有消息称受环保升级影响，山西晋城及内蒙古少数尿素工厂或将再次被限产，但具体限产时间及影响程度尚不确定，一旦其限产开始，国内尿素工厂开工率又将出现下滑。而与2017年同期对比看，国内目前尿素产量略高于去年同期。

需求面

    工业需求方面：本周国内尿素工业需求持续低迷，高氮复合肥厂生产旺季基本已结束，而受环保检查及山东青岛上合组织峰会影响，下游胶合板厂目前开工状态交差，特别是山东临沂地区下游胶合板厂因青岛会议已经全面停车，预计6月12日后开工将逐步恢复，而其他区域胶合板厂对工业尿素需求形势也呈不温不火的状态。尽管需求不佳，但本周受国内尿素工厂价格上涨的拉动，多地以工业需求为主的市场价格也“水涨船高”。

    国内部分工业需求区域尿素市场价格变动情况如下：（单位：元/吨）

    农业需求方面：国内农业尿素需求目前仍分布不均，本周苏北及皖北市场成交尚佳，但至本周末，这些区域需求形势也开始逐步转淡，东北尿素市场目前仍有需求，但成交活跃度已较上周转弱，而其他区域尿素市场农业需求形势仍一般。目前全国看，北方尿素市场的需求形势好于南方，南方两湖及两广等区域尿素市场需求仍较弱，这些地区行情本周也并未随大势而出现上涨，反而个别区域市场销价还略有下滑。预计6月下旬北方部分区域夏季肥备肥需求启动将较明显。

国际市场方面

    本周国际尿素市场价格涨势放缓，局部地区价格略有下调。最主要的两个市场是巴西和印度，巴西尿素交易价格略有走软，交易价格到261-263美元/吨CFR，最新还盘价格据说到250美元/吨CFR以上。印度尿素进口标购时间可能会推迟至6月底，比之前市场的预期要晚。由于这两个主要市场对行情支撑有限，导致部分贸易商又开始看空。但是其他也有个别区域市场行情仍较坚挺，墨西哥尿素新单交易价格已经较上笔成交价格高大约20元/吨，苏伊士运河以东的终端用户接货价格在提高。

    本周国际关注焦点：

    美国尿素出口

    美国CF Industries7月份将有尿素出口，而2017年6-8月美国尿素出口量达到42.5万吨（不包括对加拿大的出口），而今年其尿素市场货源供应仍较充足。

    印度尿素进口标购可能会推迟至6月底

    印度港口目前在忙于磷酸二铵和尿素的前期存货交付，因此下一个尿素进口标购时间最早可能会在6月底。这也使得伊朗的供应商需要寻找其他的买家，正在讨论发货至土耳其。

    6月尿素供应仍较紧张

    目前买家寻找的6月份尿素货源的报价均较高，这也相应的推高了墨西哥和东南亚的尿素价格。

中国尿素进出口动态

在中国，国内尿素工厂货源仍主要集中在本国销售，部分地区尿素货源供应紧张，导致本国价格本周略有上涨。上合组织峰会在青岛举行，受其影响，山东部分地区下游胶合板厂均已停车。

中国仍基本无出口，出口报价也基本低于本国内的尿素销售价格，预计在短期看中国国内仍无实质性出口，因为中国的夏季尿素需求仍在继续，而本国尿素工厂开工率也无明显的提升。

另外进口方面，有黑海尿素已经装船待运发往中国，价格大约在250美元/吨CFR以上，但更多细节尚未知。

暂无中国尿素转出口的消息，尚不清楚烟台港是否仍有中东大颗粒尿素可供转出口,价格在270美元/吨FOB以上。

后市预测

由于苏北及皖北等主要需求区域目前成交已逐步走软，预计国内尿素行情将趋于平稳，如其他区域农业需求衔接不畅，部分区域价格会出现下行盘整，但整体看6月份国内尿素行情还将在高位波动。国内尿素市场后市走势将主要取决于需求情况，由于社会整体库存量仍有限，因此货源紧张的局面会在需求启动的区域得以明显的体现。由于目前国内尿素市场仍以农需为主，故后期尿素价格仍会出现区域性分化，即有需求的区域价格仍会冲高，反之需求较淡的区域预计价格上涨将较有难度。而青岛上合组织峰会在下周结束后，部分地区工业需求会逐步恢复，但环保压力仍在，因此工需对行情的支撑仍将较弱。国际市场方面，由于印度尿素进口标购推迟，需求延续性不强，国际尿素价格再次稳中下行，后期国际尿素价格走势仍将取决于印度的标购时间，如果其新一轮标购迟迟不发布，那么国际尿素行情又将现新一轮的下滑。