氮肥

尿素周报：需求空挡 国内外价格携手下滑

本周国内尿素行情跌势明显，局部地区工厂价格跌幅较大，夏季农业用肥基本已全面结束，而受环保检查等因素影响，下游胶合板厂开工率偏低，对工业尿素需求也较弱。尿素工厂方面销售压力开始增加，内蒙古等局部地区部分尿素工厂开始与经销商联储联销或保底销售。开工方面，本周国内尿素工厂停车略有增加，主要原因是淡季检修及转产合成氨产品，导致开工率较上周略有下滑。国际市场方面，由于印度尿素进口标购继续推迟，国际尿素行情也因无需求支撑而全面下探，两个主要进口需求市场巴西及印度目前均不给力，巴西7月份尿素进口量或超60万吨，尽管本国需求形势仍较好，但巴西市场目前已然呈供大于求的状态，印度方面本国尿素库存仍在减少，但尚未达到危险的库存水平，其7月份无尿素进口需求，就意味着8-9月份尿素进口需求将较强劲。

价格方面

上表中可以看出，本周国内尿素工厂及市场价格全面呈下滑趋势，且价格跌幅较大，尿素工厂主流价格跌幅在50-100元/吨，其中华东及华北部分地区尿素工厂因前期价格相对偏高，本周跌幅空间较大，而东北地区尿素工厂价格因提前降价，本周相对平稳，东北及华南地区尿素市场行情本周主流跌幅在30-50元/吨。从价格表中可看出，目前国内尿素工厂低价格区域主要集中在新疆及内蒙古地区，新疆地区尿素工厂出厂价格到1450-1600元/吨，而内蒙古地区少数尿素工厂成交价格已逼近1600元/吨。

本周中国尿素工厂平均出厂价格到1750-1850元/吨，同比2017年同期高出150-250元/吨，较2016年同期高大约500-600元/吨，由于本周国内尿素工厂价格下调空间较大，导致尿素工厂价格同比2016年及2017年价差较上周明显缩小。同时从图中可以看出，2018年尿素价格大幅下滑时间早于2016年及2017年。

原料方面

原料煤方面，本周国内尿素原料煤炭价格仍趋稳。山西地区无烟煤市场整体仍然趋稳运行,多数煤企表示无烟煤资源持续紧张,销售情况总体较好。无烟块煤市场总体保持平稳，河南、宁夏等地区主流煤矿报价坚挺，暂无调价意向。下游化工企业开工率无明显提高，需求整体持弱稳格局，提振市场有限。短期内块煤市场趋稳运行，上涨幅度有限。

供应面

本周国内尿素工厂平均开工率在63.6%左右，平均日产量大约15.1万吨，较上周略有下降。而本周国内尿素工厂开工率仍与2017年同期基本持平。

需求面

   工业需求方面：本周国内工业尿素市场需求形势仍不佳，江苏沭阳地区下游胶合板厂开工略有恢复，但整体开工率仍不高。同样受环保检查影响，本周山东临沂等地胶合板厂开工率再次下降，尽管临沂地区复合肥厂家开工率较上周提升，但由于秋季复合肥生产仍以高磷肥为主，因此其对原料尿素需求形势明显弱于高氮复合肥。从行情方面看，受国内尿素工厂价格大幅下滑影响，多数地区工业尿素市场行情也大幅跳水。

国内部分工业需求区域尿素市场价格变动情况如下：（单位：元/吨）

    农业需求方面：本周国内农业尿素市场需求已全面转淡，仅局部地区有零星需求，8月份后南方局部地区还将有水稻用肥，但需求有限，预计对大行情影响不大，而国内秋季用肥时间预计到9-10月份，因目前时间尚早，故短期看农业经销商暂不会备肥。

国际市场方面

本周国际尿素市场行情综述：

本周由于印度尿素进口标购继续推迟，导致国际尿素行情下滑，而其他区域需求的减弱也致使国际尿素市场短期仍将看跌。贸易商仍有7-8月份的长约订单，而买家也暂时退出市场观望，减少购买。

由于印度没有购买7月份的尿素，导致国际尿素行情已回落至6月初的水平。波罗的海小颗粒尿素销售价格到234-236美元/吨FOB，巴西尿素价格折合埃及的出口净价在260美元/吨FOB左右，中东尿素价格也在下滑。

目前主要需求活跃的市场在巴西，但其7月份尿素也已供大于求。其他地区买家目前采购也不活跃，但预计价格下调后，可能会促使市场购买量增加。

中东尿素工厂8月份仍有货源待售，但可能会等待印度的再次购买，而不是急于销售现货到其他区域。

中国小颗粒尿素或将出现8月份的船期出口，目前在本国一些区域尿素价格相当于275-280美元/吨FOB，但在国际市场仍无竞争力。

印度7月份没有尿素购买，就意味着其8-12月份的尿素购买量将增加。在本月初，我们预估印度7月份尿素购买量会在30-40万吨，但没有发生，预计其三季度末-四季度尿素进口量将加强。

本周国际市场关注焦点：

印度

在印度，仍在继续努力寻找与伊朗进行贸易合作的途径，导致其尿素进口标购进一步推迟。目前看由于时间太晚，印度已不可能再采购7月份的船期，但其尿素进口标购的推迟将增加8-9月份的需求。

巴西

预计7月份巴西的尿素进口量将超过60万吨，尽管国内需求量也较大，但尿素市场的供大于求导致价格下滑。

中国

由于本国夏季尿素用肥结束，中国尿素行情本周仍在下滑，目前中国尿素出口报价到277-279美元/吨FOB，市场可用量在增加。

中国尿素进出口动态

由于本国夏季尿素用肥结束，中国国内尿素价格在过去的两周跌势较明显。内蒙古尿素工厂出厂价格已跌至1600元/吨左右，山西尿素价格也继续下滑，6月份以来其尿素价格跌幅已经大约在200元/吨左右。

有两船黑海小颗粒尿素即将到达中国港口，5月份的订单，当时成交价格低于目前的国际价格水平。其中5万吨为中化从Dreymoor采购的OPZ尿素，另外5万吨为广东天禾采购的Eurochem尿素。

据悉目前国内已经有进口小颗粒尿素销售，但是部分仍未售完。Eurochem货物预计在广东赤湾港和烟台港卸船。 

后市预测

国内方面，国内尿素市场目前农需转淡，工需不旺，同时出口继续受阻，因此近期看国内暂无利好消息可支撑尿素行情止跌，预计7月下旬国内尿素行情跌势仍将继续，8月份行情能否出现转机重点关注国际行情变化、国内工厂生产情况以及经销商的抄底心理。

国际方面，由于印度尿素进口标购继续推迟，导致国际尿素市场因需求偏弱而继续下行，有消息称印度尿素进口标购或将推迟至8月份，由此看来7月份国际尿素市场行情已难见转机，而由于印度国内2018年以来仅进行了2次进口标购，本国尿素库存大幅下滑，因此预计未来的采购需求将明显提升，也将有利于未来国际尿素行情走势。而印度尿素进口是否采购伊朗尿素也将对国际行情形成较为直接的影响，也应重点关注。