氮肥

尿素周报：国内外行情均飘红 中国出口再现曙光

本周国内尿素价格继续呈上扬趋势，工厂低开工及市场低库存的现状依旧对行情形成支撑，同时少数工厂出口订单的签订无疑又对行情的上扬起到了推波助澜的作用。需求方面，国内尿素农业市场需求仍处于淡季，但受买涨不买跌心态影响，部分经销商出手备肥，工业市场方面需求仍相对平稳。开工方面，本周国内尿素工厂日产量大约在13.6万吨，较2017年同期日产量14.94万吨减少约1.34万吨，日产量降幅在9%左右。国际市场方面，国际尿素价格本周继续上涨，局部地区大颗粒尿素价格涨幅较大，巴西及欧美等区域需求形势继续向好，致使本周国际尿素市场交易量继续增加。同时受国际尿素价格上涨的拉动，中国尿素出口量也开始增加，而中国及印尼尿素出口供应量的增加暂不会削减市场信心，强劲的需求仍可能继续推高国际尿素行情。

价格方面

上表中可以看出，本周国内尿素价格全面上涨，尿素工厂价格普遍涨幅在30-80元/吨，市场价格普遍涨幅在30-100元/吨，表现尤其明显的是东北及华南地区的行情，东北尿素工厂价格上周波动不大，但本周也出现明显上涨，华南地区尿素市场价格上周也基本稳定，个别区域甚至出现小幅下滑，但是本周华南地区尿素市场批发价格普遍大幅上涨，涨幅达100元/吨左右，主要是对北方尿素价格上涨的滞后反应。。

本周中国尿素工厂平均出厂价格在1850-1930元/吨，同比2017年同期高出350-400元/吨，较2016年同期高大约700-750元/吨。本周国内尿素工厂价格较2016年及2017年同期之间的价差进一步明显拉大，主要由于受本国尿素工厂开工率降低及出口拉动影响，本周中国尿素价格涨幅较大，而2016-2017年同期尿素价格虽然也出现止跌反弹，但市场拉涨动力明显弱于当前的水平。

原料方面

原料煤方面，

本周国内无烟块煤市场行情稳中略有上扬，受环保检查影响，山西晋城等地区部分煤矿停产，导致煤炭货源供应趋紧。同时受山西全省货车限行影响，煤炭运输不畅，因而预计无烟煤价格仍将继续小幅上扬。本周山西晋城地区无烟小块煤坑口价格略高于1200元/吨。

供应面

本周国内尿素工厂平均开工率在57.2%左右，平均日产量大约13.6万吨，开工率同比上周略有提高，但平均日产量仅增加1000吨左右。而2017年8月中旬国内尿素平均日产量达到14.94万吨，日产量同比降幅达9%左右。

需求面

　　工业需求方面：本周国内工业尿素市场需求相对平稳，而环保检查对局部地区胶合板厂生产仍略有影响，下游复合肥厂开工基本稳定，但对上游原料尿素需求仍不活跃。从行情方面看，受国内尿素工厂价格上涨的拉动，本周多地工业市场行情也呈明显上涨的趋势。工需偏弱影响，本周国内多地工业尿素市场行情均有下滑，普遍跌幅均在20元/吨。

国内部分工业需求区域尿素市场价格变动情况如下：（单位：元/吨）

　　农业需求方面：本周国内农业尿素用肥仍处需求淡季，受买涨不买跌心态影响，有部分经销商开始出手备肥，但因工厂价格持续上扬，大多数经销商依然处于观望状态，尿素社会库存量仍较有限。国内下一季尿素用肥小旺季在9月中下旬-10月上旬，秋季用肥主要集中在河南及安徽等小麦主产区。

国际市场方面

本周国际尿素市场综述：   

本周国际尿素市场大颗粒现货交易量达到27万吨，但尚没有目的地，贸易商的购买使得国际尿素市场开始进入牛市。

本周国际多地尿素价格涨幅均超过10美元/吨，埃及尿素出口价格已涨至304美元/吨FOB，而中国/印度尼西亚的大颗粒尿素销售价格已经到290-295美元/吨FOB。9月份纸货行情也超前运行，受价格上涨趋势影响，巴西尿素销售价格已经接近310美元/吨CFR，法国价格到325-330美元/吨CFR，美国海湾市场交易价格高于300美元/吨CFR。

本周国际尿素市场供应量增加，中国本周销售了3船3万吨大颗粒尿素，印度尼西亚也出口了4船尿素，但供应量的增加仍不能削弱市场信心，部分市场CFR价格的上涨也会继续拉动FOB净价随之走高。

本周国际市场关注焦点：

1、季节性需求启动

市场人士对于即将到来的欧洲、巴西、印度及美国的需求充满信心，因目前欧洲、巴西及印度的购买已经落后于2017年。

2、市场供应增加

本周有7船来自中国及印度尼西亚的尿素出口，市场目前仍在观望是否还有更多的尿素货源被提供，而中国国内的尿素价格即将与出口价格同步。

3、贸易商做多

在过去的2-3周，大部分贸易公司都已进入市场采购，因此目前贸易商也在积极推动价格的上涨，从而使得其前期购入的货源可实现更多的利润。

中国尿素进出口动态

在中国，本周中国的尿素价格继续上涨，主要由于本国尿素产量的减少。而面对日益紧张的尿素供应，中国本国一些大型贸易公司也开始建仓采购，致使国内尿素价格在过去的一周继续上涨。目前内蒙古地区的尿素工厂价格已经涨至1750元/吨左右，相当于281-283美元/吨FOB的价格，而中国小颗粒尿素出口价格已经接近290美元/吨FOB

随着人民币对美元的进一步贬值，中国开始有贸易商进行尿素出口，目前美元对人民币的汇率已经到6.9左右。

本周中国有3船大颗粒尿素出口，价格在285-289美元/吨FOB，9月份船期。

中海油销售2.5-3万吨富岛大颗粒尿素出口至澳大利亚，价格在286-287美元/吨FOB（八所港）。

Quantum以同样的价格，从中国北方购买了一批大颗粒尿素。

中煤销售3万吨大颗粒尿素给一贸易商，价格接近290美元/吨FOB，9月份船期，从天津港或者锦州港离港。

Midgulf将从烟台港装载5.1万吨转口尿素发往印度，执行之前MMTC的尿素进口标购订单。

后市预测

国内方面：国内尿素工厂开工率依然处于偏低的水平，导致工厂货源供应仍偏紧，同时受国际尿素价格上涨及人民币对美元汇率贬值影响，中国尿素出口再次显现，受原料煤价坚挺、开工率低位及出口增加等诸多利好的支撑，国内尿素行情近期仍将上扬。而在国内尿素市场需求偏弱的情况下，后期国际尿素行情的走势以及国内尿素工厂的开工状态变化情况就将成为影响国内尿素后市走势的关键因素，预计短期仍为利好支撑，中长期走势尚待观望。

国际方面：国际尿素行情仍将继续坚挺，欧美、巴西以及印度的未来需求形势仍值得期待，有市场分析称印度或将在9月份发布新一轮尿素进口标购，全球大范围的买家仍在入市采购，导致市场出现供不应求的状态。而受价格高涨的拉动，中国及印度尼西亚的尿素出口供应量也有所增加，但目前看局部地区供应的增加仍未削弱国际尿素市场的信心，预计国际尿素价格仍将继续上涨。