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尿素周报：增加淡储VS国际下滑 谁将主宰国内走势

本周国内尿素行情继续呈下滑的趋势，而由于前期下探幅度较大，本周价格下行速度放缓，但是市场整体交投氛围仍一般。供应方面，本周国内尿素工厂开工率较上周仍略有下降，西南地区气头尿素工厂停车增多，本周国内尿素工厂平均开工率大约在51.5%，日产量在12.3万吨，而2017年同期国内尿素平均日产量在11.6万吨左右。需求方面，本周国内尿素市场整体需求仍较一般，农业经销商仍多观望，局部地区工业开工率略有提升，但工业市场整体接货仍不温不火，据悉下游板材销售形势不佳，也影响到其对于上游尿素产品的需求。国际市场方面，本周国际尿素价格继续全面性下滑，跌幅空间多在10美元/吨以上，且由于买家继续持观望态度，因此国际尿素行情暂无止跌迹象。有市场预期称2019年1月份印度、巴基斯坦、斯里兰卡、孟加拉国、尼泊尔、巴西以及土耳其等地区需求形势会有所好转，也或将为低迷的国际尿素市场带来转机。

价格方面

本周国内尿素行情继续呈下行趋势，普遍跌幅在30-50元/吨，河北地区尿素工厂之前报价较高，目前基本与市场接轨，故该区域本周价格跌幅空间偏大。

本周中国尿素工厂平均出厂价格继续下行，主流成交价格到1900-1950元/吨，与2016年及2017年尿素价差进一步缩小，2016年及2017年国内尿素价格均呈明显上涨的趋势，而2018年11月份以来国内尿素价格持续呈下滑的趋势。通过上图看，本周国内尿素工厂价格较2017年同期高100-150元/吨，较2016年同期高大约400-450元/吨。

原料方面

原料煤方面，国内无烟煤市场整体弱势维稳，行情较上周变化不大，但是由于汽运停装，山西地区煤炭运输费用上调。总体来看，煤矿年底生产任务较重，加上受环保影响，煤矿、洗煤厂整体出煤量有限，对煤价有一定支撑，预计后市将呈现稳中向好态势。

供应面

本周国内尿素工厂平均开工率51.5%左右，平均日产量大约12.3万吨，较上周略有下调，主要由于西南气头尿素工厂停车增多。而本周国内尿素产量明显高于2017年同期，2017年同期国内尿素平均日产量在11.6万吨，同比日产增加0.7万吨左右。

需求面

    工业需求方面：本周国内工业尿素市场需求仍未有明显好转，整体需求仍旧不温不火，下游胶合板厂板材销售形势不佳，影响到其对于工业尿素的需求。国内局部地区复合肥厂开工略有提升，但其对尿素采购热情仍不高。价格方面，受国内尿素工厂价格下滑影响，本周国内工业尿素市场行情也继续呈下滑的趋势。

国内部分工业需求区域尿素市场价格变动情况如下：（单位：元/吨）

    农业需求方面：本周国内农业尿素市场需求依旧低迷，上周农需略有好转的苏北地区，受降雪降温影响，本周又再次转淡。而尽管国内农业尿素市场库存有限，经销商的备肥热情仍旧不高，观望氛围依旧浓厚，目前尚需关注政府增加415万吨化肥淡储的消息能否刺激下游农业经销商的接货热情。

国际市场方面

本周国际尿素市场综述：   

本周国际尿素价格继续下滑，目前国际尿素价格较10月中旬的顶部价格已有60美元/吨左右的跌幅，且价格目前仍无止跌的迹象。而由于价格继续疲软，买家接货仍较谨慎，多数区域的尿素工厂12月份仍有尿素待售量。

中东和埃及尿素价格本周均下调至280美元/吨FOB以内，较10月份下调20%，国际尿素市场只能靠需求的增加来阻止价格的下滑，预计南亚及欧洲的尿素需求会在1月份好转，而在此之前，价格可能会进一步下滑，尿素工厂目前也在寻求业务及不断的调整价格。

本周国际市场关注焦点：

1、市场信心仍不足

国际尿素市场仍熊市当道，斯里兰卡及埃塞俄比亚1季度船期的尿素招标折合中东尿素出口价格均到280美元/吨FOB。

2、需求低迷

买家预计尿素价格仍将继续走低，因此继续处于观望的状态，土耳其和巴西仍有购买，但西方其他市场购买活动有限，东南亚的圣诞节开始的较早。

3、东南亚尿素市场

东南亚市场1月份需求预期较为强烈，印度、巴基斯坦、孟加拉国、斯里兰卡以及尼泊尔的需求或将会扭转行情趋势。而印度的需求是关键，但目前尚待确认。

中国尿素进出口动态

在中国，由于需求低迷及出口有限，国内尿素价格继续下滑，经销商目前也不愿意在此价格储备。

中国小颗粒尿素出口报价在290美元/吨FOB左右，大颗粒尿素也在相同的价格水平，而本国尿素价格相当于290-295美元/吨FOB，但实际可成交的价格不足280美元/吨FOB。

本周中国国内尿素装置开工率波动不大，港口尿素库存大约40-44万吨。

后市预测

国际市场方面，由于需求低迷，买家观望，国际尿素行情仍暂未止跌，预计价格还将略有下滑，而进入1月份后东南亚及欧美部分区域尿素市场需求或将有所好转，尤其是印度国内已达成共识，将在1月份再发布一轮尿素进口标购，目标采购量在60-80万吨，有利于国际尿素市场扭转低迷的态势。因此2019年1月份国际尿素行情或现转机。

国内市场方面，需求形势同样不乐观，但12月13日国家发改委发招标函将追加化肥淡储415万吨，该消息有利于国内市场心态的好转，但能否真正意义上对国内尿素价格带来拉动，尚需观望下游经销商的接货情况，如果商家跟进接货那么国内尿素行情或将逐步趋稳甚至上涨，但如果下游经销商仍不出手接货，那么国内尿素市场低迷的大势仍难根本性扭转。