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尿素周报：国内弱势运行 农需仍无起色

    本周国内尿素价格整体呈震荡下行的趋势，国内尿素工厂开工率五一假期后明显提升，但国内尿素市场需求仍无起色，农业经销商继续以观望为主，印标成交量已达70多万吨，有利于支撑5月份的国际行情。供应方面，本周国内尿素产量增加明显，尿素工厂开工率大约67.5%，日平均产量大约16.1万吨，较上周平均日产量增加0.8万吨，而2018年同期国内尿素工厂平均日产量在14.7万吨左右，同比增加约1.4万吨。需求方面，国内农业尿素市场需求形势仍较一般，尽管尿素市场库存有限，但是经销商仍以观望为主，工业市场需求相对平稳，复合肥工厂开工略有减弱。国际市场方面，国际尿素价格本周以稳中波动为主，涨跌互现，印度MMTC5月1日尿素进口标购已经确定74.15万吨成交，据悉由于部分供应商意识到错过当前的供货机会大概需要等待较长时间，故其供货积极性提升，直接导致印度标购成交量的明显增加。

1、价格方面

本周国内尿素整体价格仍略有下滑，工厂价格跌势较缓，主要由于部分尿素工厂仍有前期订单支撑，销售压力尚不大。目前国内北方尿素工厂主流出厂价格到1900-2000元/吨，苏皖工厂报价略高，而内蒙古及新疆尿素工厂低端成交价格到1700-1750元/吨，国内尿素市场主流批发价格到2000-2180元/吨。

本周国内尿素价格走势与2018年同期走势相背离，当前国内尿素价格呈小幅下滑趋势，而2018年同期国内尿素价格呈上涨趋势，因此目前国内尿素价格即将与2018年同期价格重叠，但仍高于2016年及2017年同期价格水平，当前国内尿素价格高出2016年同期600元/吨左右，高出2017年同期大约350-450元/吨。

2、原料方面

本周国内无烟煤价格仍波动不大，化工及民用需求不旺，整体市场供需仍偏宽松。目前国内无烟煤主流到厂价格还在1000-1020元/吨，气化烟煤到厂价格大约750-770元/吨，预计近期国内尿素用原料煤炭价格仍将以小幅震荡波动为主。

3、供应面

本周国内尿素工厂平均开工率67.5%左右，平均日产量大约16.1万吨，平均日产量较上周增加0.4万吨，2018年同期国内尿素平均日产量在13.5万吨，同比日产量增加约1.7万吨。5月10日至6月10日国内尿素工厂计划内检修将增多，此时间段内国内尿素产量仍将呈减少趋势。

4、需求面

    工业需求方面：本周国内工业尿素市场需求相对平稳，由于尿素工厂行情处于弱势盘整阶段，因此下游工厂接货仍以随用随采为主，备货量有限。价格方面，国内工业尿素市场行情较上周略有下滑。

    农业需求方面：本周国内农业尿素市场需求仍未见起色，农业经销商备肥仍未启动，继续以观望为主，但随着时间的推移，对于经销商而言可备肥的时间将逐步缩短。

5、国际市场方面

本周国际尿素市场综述：本周国际尿素市场行情上涨动力已显不足，印度MMTC尿素进口标购已确定74.15万吨的成交，供应商供货热情偏高，其担心错过此次供货机会，或者要再等相对长的时间，亚洲尿素市场货源供应仍紧张；中国尿素出口报价仍较高，且本国夏季用肥期逐步临近，工厂仍无暇出口；中东尿素工厂货源已经销售到6月下旬；埃及此次对印度供货量也达到25万吨左右，整体看5月份国际尿素行情仍有支撑。但西方市场表现仍差强人意，美国尿素价格继续下滑，而伊朗的低价尿素或将成为未来巴西价格的参考，据悉伊朗尿素正在大量的发往巴西市场，整体看西方市场表现仍不及东方市场。

6、后市预测

国际市场方面，在印标采货的支撑下，预计5月份国际尿素行情将以稳中小幅波动为主，但由于此轮印标采购量相对偏大，因此距离其下一次标购时间将较长，因此印标暂难再推涨国际行情。而美国及巴西等市场需求预期也不理想，且伊朗低价尿素对巴西行情冲击较大，预计6月份国际尿素行情走势堪忧。

国内市场方面，国内尿素市场行情下一轮反弹或将主要取决于本国农业需求的启动时间，短期看经销商仍观望居多，由于距离用肥期尚有时间，经销商仍在择良机入市采购，但一旦农需启动，国内尿素行情将出现好转，市场货源紧缺的区域价格涨幅或将较大。