复合肥

复合肥一路高歌 春耕在即再续涨？

2020年下半年至今，复合肥市场价格持续上扬，复合肥成交价格21年2月月初比20年7月初上涨200-250元/吨，和往年同期走势大不相同，复合肥为何下半年价格一路上扬？开工率为何同期增长？复合肥未来走势如何？安云思带您一同回顾和展望。

2019年至2021年复合肥周均价、周度开工和原料成本走势如下。如图所示，2020年7月至今，复合肥价格在原料利好支撑下持续上扬，安云思数据显示，45%CL（3*15）主流出场价格从7月初的1700-1900元/吨，上扬至2月底的1950-2150元/吨，上涨幅度在250元/吨左右，45%S（3*15）主流出厂价格从7月初的1950-2150元/吨，上扬至2月底的2180-2350元/吨，上涨在200-230元/吨左右，平均涨幅在13%左右，而45%CL（3*15）的原料成本上扬390元/吨，涨幅在26%。由此可见，复合肥原料价格上涨在复合肥价格上扬中具有重要的支撑作用。

原料影响知多少？

2020年下半年至今氮肥、磷肥、钾肥价格一路上行，具体价格走势如下图所示。安云思数据显示：2021年3月初对比2020年7月初：尿素涨幅达525元/吨，一铵涨幅在550-600元/吨，氯化钾涨幅在395元/吨。

尿素方面：7-9月尿素走势窄幅波动，初期，农业需求减弱，尿素行情靠印标小幅提振，9月秋季肥启动、印度中标100万吨对国内市场支撑明显。10-12月尿素开启上涨模式，其中10月印标、农业冬储备肥，11月晋城限产，12月国内限气范围扩大等因素对尿素价格提振明显。21年1-2月尿素价格冲高回落，1月受国内疫情影响，下游农业工业备肥需求旺盛，部分厂家周涨幅达100元/吨，节后工业需求不足，而尿素日产维持高位，尿素行情稳中下行。

磷酸一铵：7-9月一铵市场价格整体稳定，企业有待发订单及原料成本支撑，期间报价虽有上调，但后期理性回归，至9月末复合肥市场采购进入尾声，市场新单成交有限；10-12月一铵市场价格货紧价杨，节后在成本及供应双重驱动下，一铵价格顺势上行，期间市场库存低位，复合肥企业冬储启动推涨一铵企业报价，市场涨幅在150-200元/吨。21年1-2月价格大幅上调，节前市场表现平稳，节后受国际市场需求强势拉动，一铵企业报价出现大幅调涨，企业待发订单充足，部分企业暂不接单。

氯化钾：7-9月，氯化钾市场稳中上行，受8月国际政治形势、9月加拿大钾肥合同即将到期影响，业者调涨报价；10-12月氯化钾市场延续前期坚挺走势，港口部分货源紧张，持货商捂盘惜售，12月底部分贸易商小单优惠走货，价格略有下滑；21年1-2月氯化钾市场小幅调涨，节前贸易商降价吸单，局部地区价格略有下滑，节后国内签订钾肥大合同及氮磷肥同期上涨，拉涨钾肥市场报价。

综上复合肥原料价格上扬增加了复合肥的成本，助推价格持续上扬。

秋季肥支撑 冬储助力

7-9月复合肥市场小幅上行。7月华东、华中等地洪灾泛滥，受灾地损失惨重，基层农需减弱；8月原料小幅波动，企业小幅上调报价；9月秋季肥市场启动，经销商开始向下游铺货。

10月-11月原料涨幅在80-200元/吨，但业内多数人士认为来年行情会出现与往年相同状况——“淡季涨价旺季降价”，对高价位并不接受，加之磷复肥会议因故推迟，进一步加剧市场不确定性。10月底，秋季肥市场进入扫尾阶段，随后市场进入传统淡季，企业停车检修增多，原料高位盘整下，企业冬储预收进展缓慢，部分中小企业因此推迟开工计划。

12月份，原料继续上行，此时复合肥企业平均涨幅在100-200元/吨，经销商多已在前期低价预收时储备完毕，部分按需采购，企业主要发运前期订单，东北地区此时备货在5-6成，市场尚存一定需求量。中旬，环保检查升级，华北地区市场总体开工率有所下滑。

1月份，尿素市场涨势频繁，企业成本增加，高氮肥尤为明显，复合肥企业追加报价。河北、东北等地疫情反扑，也增加经销商囤货积极性，月底，年节将近，部分中小企业受原料成本影响，提前停工检修。

2月份，节前，市场维持平稳，部分企业价格试探性小涨，市场物流收紧，经销商持币待市。节后，因春季需求提前、出口形势向好等因素影响原料价格纷纷大涨，复合肥企业迫于成本压力，再次上调报价，经销商询单、提货积极性有所好转。

复合肥开工同期上扬 

7-9月正值复合肥生产销售旺季，市场开工率呈上行趋势，9月底秋季肥进入收尾阶段，企业待发订单减少，开工率顺势下调；10-12月开工震荡运行，前期市场进入传统淡季，各企业进入检修期，开工率大幅下调，12月中下旬各地受环保限产影响，开工普遍维持低位运行；1-2月开工率呈“V”字结构，节前环保压力缓解助推复合肥开工率上涨，春节期间开工维持中低负荷运行，节后临近春耕用肥，经销商提货积极性增加，开工陆续回升。

春耕在即 ，复合肥走势向何方？

节后开工以来，复合肥企业价格历经多番调整，此轮调价市场平均涨幅约在100-200元/吨，经销商在价格连续上涨下迫于春耕需求压力，心态逐渐转变，询单、提货积极性有所好转，目前企业待发订单基本可支撑3月份生产，部分企业可到4月份。

原料方面，近期尿素虽稳中下行盘整，但近期尿素价格相比于去年同期仍高出近300元/吨，磷肥市场依靠国际市场及上游原料高位拉动，节后市场价格一路坚挺上行，据悉磷酸一铵部分企业待发订单可维持至5月份，企业近期无销售压力，预计短期内一铵企业挺价为主，氯化钾市场虽刚签订大单，但国际市场需求及海运费上涨也在一定程度上拉动钾肥市场价格，故综合来看复合肥成本方面短期仍有较大利好支撑；需求方面，多数厂家维持开工低负荷运行或停产，复合肥企业库存低位，节后天气回暖较快，基层小麦追肥临近，复合肥市场需求量大，需求刚需开始显现，而前期尿素价格一路探涨也促使一部分基层农户转而购买高氮肥，同样，二铵市场价格高涨也在一定程度上利好复合肥销售，目前各厂家基本维持高负荷运行，集中力量生产发运春耕用肥，因此短期看复合肥市场行情将维持高位盘整态势。