复合肥

2021年复合肥总结2022年初展望

2021年国内复合肥市场价格波动明显，上半年在原料价格一路上涨拉动下，复合肥价格持续追涨，行情明显上扬。7月后国家发改委多次发文强调做好化肥保供稳价工作、原料价格走跌及下游对高价接受度不高等因素影响，复合肥市场挺价不易，下游交投疲弱，市场价格开启下行盘整模式，盘整态势延续至2022年，2022年初复合肥主流报价稳中波动，部分配比价格小幅上调，市场低端报价减少。

一、2021年复合肥市场回顾

1.2021年复合肥市场先扬后抑

2021年国内45%S平衡肥主流出厂报价在2100-3350元/吨，较去年主流出厂报价上涨约300-1150元/吨；45%CL平衡肥主流出厂报价在1900-3100元/吨，较去年主流出厂报价上涨约200-1100元/吨。

2021年国内复合肥市场价格整体上涨明显，受原料价格大幅上涨影响，复合肥报价持续上扬，其中6-7月份45硫基平衡肥涨幅达800-900元/吨，其中高端报价达3150元/吨，属近年来复合肥价格高位。在如此高价下，企业改变收款策略，以阶段、限量、部分配方预收等方式为主，企业产品倾向于小包装、较低含量配方，生产方面也较为谨慎，原料随采随用，开工低位运行。

7月过后国家发改委多次下发通知要求做好化肥市场保供稳价工作，受此影响原料价格下滑明显，同时市场前期低价货源流通，下游对高价复合肥肥接受度有限，企业收款进展难以推进，复合肥报价开始回调，尤其受10月份出口法检政策出台影响，尿素、一铵等原料出口受限、价格继续下滑，复合肥价格盘整下行。

冬储开始后，复合肥市场延续前期僵持推进局面，企业前期政策出台缓慢、报价推迟，且阶段性收款政策持续，经销商担忧节后复合肥价格下跌，前期仅打款为主，企业冬储预收效果不佳，市场到货量低于往年同期。

2.2021年复合肥开工平均下降

2021年复合肥周度开工率在平均在40%，较2020年平均45.9%下降了将近6个百分点，最高的开工率出现在3月底，周度平均开工率在54%，最低开工率出现在6月底，在29.2%。

受原料价格高涨、企业预收效果不佳、后续库存积压及阶段限电限产等诸多因素影响，2021年国内复合肥整体开工率均较往年同期水平偏低，复合肥生产积极性难以提高，企业停产转产及开工低位现象普遍。

3.2021年新装置陆续投产

2021年仍有部分新装置投产，主要集中在东北、华中和华东等地，安云思数据显示，产能合计在220万吨，主要为高塔设备。具体如下图。

二 、2022年初总结及展望

1.2022年1月复合肥价格稳定 开工先抑后扬

国内复合肥市场价格走势基本处于平稳运行状态，1月份受主要原料价格上涨，部分复合肥配方出现上调，市场低端报价减少，但市场新单成交不多，故市场影响力有限。节前经销商经销商提货积极性有一定好转，市场积极走货为主，但年关将至，物流逐步收紧，市场近期也多以短途运输为主，场内各方操作积极性减退，退市人员增加。

安云思1月28日数据显示：45%S（3*15）主流价格在3050-3250元/吨，同比去年上调约970-1000元/吨，45%CL（3*15）主流价格在2750-3050元/吨，同比去年上调约950-1050元/吨，在原料价格上行压力下，复合肥报价较去年同期明显上移。

1月份开工先扬后抑，中下旬下滑加快，截止月底，全国复合肥开工率约为29.04%，较中旬下滑约14.42%，同比去年下滑约17.03%。年节临近，市场退市人员增多，中小企业已陆续停产、减产，主流大厂多维持正常生产，市场整体开工率高于往年。原因在于今年冬储备肥进展迟缓，市场到货量不足，进入1月后企业预收进展有加快趋势，目前主流企业待发较多，加之原料价格波动收窄，节后下游需求释放、经销商提货量增加等多重利好因素下，企业生产积极性较高。

2.2022年1月复合肥原料支撑坚挺

尿素：1月尿素价格总体呈上行趋势，近期受尿素企业开工回升及供需萎缩影响，多地尿素行情承压下滑。同时随着春节临近，尿素工厂面临回款压力，其成交价略有放低，因此尿素价格上涨势头偏弱。供应端：近期国内尿素日产量稳步回升，同比去年平均日产增加约2.7万吨，且近期仍有部分气头尿素企业有复产预期；需求端：下游胶合板工厂多已停车，工需减弱，但部分复合肥厂及少数区域农业经销商仍有一定备肥。目前山东、河北及河南尿素工厂出厂报价多在2570-2650元/吨

磷肥：1月份磷酸一铵市场报价小幅上调，月内下游复合肥企业节前原料备货采购，同时部分大型贸易商入市跟进，一铵企业接单好转，多数已预收1-2个月订单，待发订单多可执行至2月中旬或3月，工厂库存压力缓解，部分企业暂停接单，少数出厂报价上调，但价格抬涨后复合肥工厂继续采购跟进有限。目前华中地区企业55%粉出厂报价在2850-3000元/吨。

钾肥：1月份氯化钾报价坚挺上行，港口进口钾少量新货源补充，货源多进入保税区，市场可流通货源有限，高端价格不断拉涨，但涨势较前期逐渐放缓；边贸地区新货源尚未过岸，暂无新货源可售，且后期到货较少，市场交投重心上移；国产钾盐湖装置生产正常，市场供应偏紧，临近春节，发运缓慢，市场可售货源量有限。港口62%白钾报价4100-4180元/吨左右，营口港大颗粒报价4350元/吨。

三、2022年2月行情预测

整体来看，1月底虽有部分企业价格小幅上调，但临近春节，场内各方操作时间减少，复合肥整体市场报价仍将运行平稳。节后尿素延续震荡走势，一铵企业预收充足，报价坚挺，氯化钾高位运行，货源供应紧张，复合肥成本支撑强劲，企业报价或仍高位坚挺运行为主。而节前各地到货量有限，节后春耕用肥即将启动，市场进入集中走货阶段，同时受冬奥会及局部疫情等因素影响，部分地区发运紧张。后续需关注冬奥会及企业开工复产、市场到货量等情况。

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