分析报道

中石油冬季补充协议采取合同内调峰气量则保量不保价或者高价保量。合同外的气量不保量也不保价。涉及尿素企业的会议重点：2018年11月至2019年3月合计5个月为天然气“保供”期，在此期间，合同量内执行该省基准门站价上浮22.7%，增气量则参考上海石油天然气交易中心或者重庆石油天然气交易中心最近日最高成交价格执行。

针对此次补充协议签订，安云思积极采访各方市场人士反应。西南某工厂人士表示，自去年9月份到现在，除去停车检修时间，装置运行期间开工率平均开工率在85%左右，虽然今年尿素价格略高于往年，但装置非满负荷生产带来的成本增加不少，若调峰期间计划内价格上调，计划外高价竞价的话，企业成本压力增加显著，假设竞价得气满负荷，那么增加成本288元/吨，计算方法如下表所示。若计划内气量较少或者开工率较低增加成本更多，目前了解到装置或将停车3-4个月。

安云思了解，目前西南地区尿素主流出厂价格在1920-1980元/吨，较上周涨幅在100元/吨左右，国内各区域中涨幅显著。目前多数尿素企业暂不报价，限定接单。冬季限气涨价协议出台，且北方地区价格稳中上涨，市场看涨氛围加重。部分企业酝酿涨价且有储备库存计划。

回顾2017-2018年限气经历：安云思数据显示，2017年冬季，气头尿素企业在11月中旬开始减产，2月初至2月底陆续复产，影响天数在50-100天不等，影响产量在300万吨左右，2017年全国气头尿素企业冬季停车一览表如下。

2017年冬季，气头尿素企业限产停车增多，煤头企业环保限产、煤炭价格不断上调和国内需求持续等，2017年11月到2月国内尿素产量先下降后上升，国内尿素价格先扬后抑。日产量最低下降至11.5万吨，主产区尿素价格上涨至2050-2100元/吨。日产量和价格走势如下图所示。

另外，近期天然气市场人士表示，2018年天然气供不应求问题更加凸出，天然气作为清洁能源，供暖季需求量较去年仍有增加，中石油储气工作任重道远。夏季往往天然气需求淡季，今年价格持续上涨，非居民用气持续限产，近期限产程度增加，部分限产从之前30%增加至50%，企业仍在坚持中。化肥作为相对不经济天然气下游，近期仍有限产的可能。

天然气供应紧张，气头尿素企业开工或将持续下调，部分企业计划内用气减少或将使得企业提前停车，气头尿素企业减产和停车较去年影响量更大，停车3-4个月或者更长。目前受环保、检修和限电等影响，国内尿素日产量下调至13.4万吨，较去年同期下降2万吨左右，后期随着检修装置复产，尿素开工率有上升的可能，但冬季环保和天然气限气等对市场影响更大。安云思预计：2018年8-2019年3月，日产量最高值或将在14万吨左右，日含量最低值或将在11万吨左右。