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分析报道

尿素内需减弱 期货涨停跌停 谁是背后推手?

近两日国内尿素市场经历了冰火两重天,国内农需减弱,复合肥按需低价采购,工业需求一般,而国内部分检修装置集中复产,新检修计划尚未集中爆发。在这内需不足、产量上升的情况下,尿素市场跌宕起伏,期货市场一周之内涨停、跌停。仔细分析市场,谁是背后推手?

内需不足,印度为首的国际需求支撑。7月初以来,国际尿素市场震荡上行,印度7月17日尿素招标不理想,7月22日再次发布新的尿素招标,且招标条款反复修改。让我们一起回故历史时刻:7月27日印度MMTC对于7月30日尿素招标发布招标补充,内容如下:1、与印度接壤陆地边界国家的投标商,需按照通知附录1的规定,在主管当局注册后,才有资格投标。2、投标商不得将采购分包给供应链中与印度接壤的任何分包商,除非该分包商根据订单在印度主管当局注册。招标临近,中国贸易商注册存在一定的难度,意味着中国尿素出口或将受到抑制,且部分市场人士解读为限制中国尿素出口,该消息使得国内尿素市场一片哗然,尿素市场信心瞬间崩塌。期货市场首当其中,7月28日当天国内尿素主力合约2009年出现今年以来第一个跌停板。

在大家对印度招标心存疑虑的之时,又发生了戏剧性的转折。7月28日,印度MMTC发布招标条款修正,将第二项约束条款撤销,即接壤国家的企业参与供货不再受到限制。即允许贸易商提供中国货投标,印度招标谜团解开:印度不限制中国尿素对其出口,仅要求中国贸易商如果直接参与投标,需要到印度进行注册。尽管印度对中国出口贸易商的直接参与给予限定,但按以往的投标情况看,中国贸易商直接参与印度投标的情况甚少,多作为供应量分包商供货给国际贸易商间接参与投标,也就意味着中国对印度尿素出口基本不受限。而此消息发布后,国内尿素市场情绪完全反转,市场信心再次提升,内蒙古地区尿素工厂出口订单增加,尿素工厂出厂价格上调30-80元/吨不等,7月29日尿素期货价格出现明显冲高。

那么缘何印度的两则消息就能使偌大的中国尿素市场发生如此大的变化呢?下面我们就来了解一下印度尿素市场的情况以及其对于中国尿素市场的影响。

1、     印度国内尿素现状简介

印度国内的农业季节主要分为两个,即7月-10月的Kharif季(夏季作物,主要包括大米、玉米及高粱等);10月到3月的Rabi季(冬季作物,主要包括大麦、小麦及燕麦等)。 而印度的一财年是指从4月1日,到次年的3月31日。

印度是尿素进口大国,尿素主要从几个国家进口,从中国2014年、2015年进口的量很大,但是之后就下降,主要原因是印度国内尿素的产量大大的上升,还有一些中国国内产量及行情问题。

印度的尿素进口是受管控的,印度只有三个政府指定的国营贸易企业才能够进口尿素,分别为IPL、MMTC及STC,同时印度也会临时性的允许NFL及RCF有短期进口标购。

2、     印度在全球贸易中的位置

印度在全球的尿素贸易中占据着重要的位置,是全球主要的尿素进口国之一,印度的每次尿素进口标购,多数会对国际尿素行情带来提振及拉涨。2019年以来印度国内尿素市场需求强劲,尿素进口量也随之增长。


3、印度在中国尿素出口中所占的位置

印度是中国的主要尿素出口国,连续多年在中国尿素出口目的国中占据第一的位置,尤其进入每年的下半年后,随着中国国内尿素用肥旺季的结束,市场关注的焦点将从国内转往国际市场,而印度作为进口大户且为主要的小颗粒尿素进口国,对国际市场以及中国尿素出口市场带来重要的影响,印度的进口形势就成为决定中国尿素出口的重要因素。

 



4、2019-2020年印度尿素市场销售强劲

 2019年以来印度国内尿素市场销售强劲,全年尿素消费量达到3300万吨以上,而这种需求旺盛的局面也延续到了2020年,2020年上半年印度国内尿素销售量大幅增长,相关数据显示,2020年1-6月份印度国内尿素销售量达到1528万吨,较2019年同期增加约290.8万吨,而尽管印度国内尿素产量也略有增加,但2020年1-6月份印度国内尿素产量同比2019年同期仅增加约43.9万吨,远低于销量的增幅。同时2020年上半年印度国内尿素进口量又同比2019年同期略有减少,因此印度国内供不应求的形势已较为严峻。

市场有消息称印度在8-9月份尿素进口量大约在200万吨,而印度7月17日的尿素进口标购仅12万吨,较其大量的需求相差甚远,因此印度急需要采购至少100万吨的尿素。而在当前全球其他市场货源供应偏紧的情况下,对中国尿素的进口将成为缓解印度本国货源紧张局面的主要来源。而对于中国尿素市场而言,下半年国内尿素内需量将较上半年大幅减少,而下半年仍有新产能释放,内需不足、供应增加,如何泄洪?通过出口来缓解内销压力成为首选,印度的强大需求量正好对应。

综上所述,2020年上半年中国尿素看内需,下半年焦点转向国际市场和新投产能。在国际市场方面,印度有强大的进口需求,意味着下半年中国与印度的尿素市场休戚相关:中尿素供大于求需要出口缓解,印度供不应求的进口需求需要进口弥补,如国际市场行情持续坚挺,印度投标价格符合市场预期,则可互惠互利?市场能否实现完美契合呢?若不能契合,印度尿素的货源供应将无法满足市场的需求,会对其农作物的施肥造成较大的影响,将得不偿失!而对于中国尿素市场而言,离开了印度的出口,还可以出口至其他国家或国内储存,加上新产能释放,市场或将有震荡下探空间,但留得青山在不愁没柴烧!

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