复合肥

原料支撑坚挺 复合肥稳中向好

本周复合肥稳中探涨，原料价格持续稳中上调，复合肥成本支撑坚挺，部分复合肥企业上调报价30-50元/吨，因目前基层启动不佳，前期低价货源充斥，复合肥成交价格变化不大。目前复合肥企业多在第二轮发货中，市场到货量在5成以上，较往年略低。

安云思8月16日数据显示：主要地区45%S（3*15）主流出厂在2230-2400元/吨，45%cl3*15在1950-2100元/吨，45%小麦肥在2150-2300元/吨，低端较上周上调30-50元/吨。本周部分复合肥企业产量略有提升，目前全国开工率在54%左右，部分企业持续受环保、高温和原料高位、利润不佳等持续停车中。本周复合肥原料成功较上周有所上扬，以45%Cl（3*15）为例，较7月底上调40元/吨。2018年复合肥价格走势和开工率如下图所示。

本周复合肥原料稳中坚挺。本周尿素市场涨幅显著，社会低库存，尿素前期低价待发订单较多和部分装置停车检修等，国内尿素工厂货源偏紧，国际尿素市场大幅上调，中国尿素出口登场，内蒙古地区出口和内销也接轨，国内尿素市场价格坚挺，较8月上旬涨幅多在100元/吨左右。本周钾肥市场亦有上涨，港口货源有限，持货贸易商挺价惜售，白钾、颗粒和国内晶体钾涨幅多在30-50元/吨。新一轮大合同价格迟迟未公布，氯化钾整体供应偏紧。本周一铵市场稳定为主，硫磺持续上扬，合成氨跌后反弹，磷矿石价格高位，一铵成本支撑坚挺，但复合肥市场整体开工不高，且多有前期原料库消化，新单接货支撑乏力。2018年复合肥各原料走势如下图。

短期来看，复合肥市场或将持续稳中向好。尿素开工不高，国内工业需求持续，国际市场氛围看涨，环保和天然气供应受限还将抑制尿素产量提升，预计尿素市场短期呈现震荡上行趋势。钾肥和磷肥市场预计呈现稳中上行趋势，复合肥成本支撑或将继续坚挺为主。随着基层用肥季节逐渐临近，经销商采购量也将逐渐提升，复合肥企业出货氛围有望持续好转。蓝天保卫战持续中，部分企业还将持续受限，复合肥开工预计较难有明显增长。预计短期复合肥市场氛围稳中向好，低端价格货源逐渐减少，成交重心上移。