复合肥

复合肥价格稳中上扬 印度尿素发标助力

本周复合肥价格稳中上涨，涨幅多在20-60元/吨，目前秋季肥尾声，货源逐渐流向基层市场，经销商按需补单，受需求减弱影响，复合肥企业开工下调。目前复合肥市场转向南方和东北等地市场，部分企业表示近期或将召开冬储会议，部分未调整价格企业表示亦有调涨计划。原料高位盘整，其中尿素价格局部回调后止跌，印度9月27日发布新的尿素招标，也将对中国尿素市场带来利好支撑，助力复合肥厂指定冬储政策。

安云思9月27日数据显示：主要地区45%S（3*15）主流出厂在2300-2400元/吨，45%cl3*15在2020-2150元/吨，45%小麦肥在2200-2300元/吨，涨幅在20-50元/吨。随着秋季需求的转淡，主要复合肥企业装置开工率缓慢下滑，本周全国复合肥开工下调至在53%左右，较上周下调显著，降幅主要体现在河南山东等地，秋季肥扫尾加上环保检查，复合肥企业开工低位，部分中小型企业影响明显。本周尿素弱势盘整，其他原料价格稳中上调，复合肥成本较上周稳中有升，2018年复合肥价格走势、开工率和成本变化如下图所示。

本周复合肥原料涨跌互现，尿素回调，磷肥钾肥等上调。秋季肥扫尾、复合肥需求减弱，秋收在即、胶合板等工业停车增加，部分尿素企业高价新单成交氛围不佳，为确保十月一假期正常发货，部分尿素企业低价吸单，国内尿素震荡下行，局部地区尿素吸单效果明显，截止27日有止跌反弹现象。国际尿素持续涨势，印度发布招标，10月5日开始投标，且孟加拉尿素招标节后结标，伊朗10月份无货可供，国际尿素市场对中国尿素持续利好。

本周磷肥市场稳中上扬，硫磺价格坚挺，东北采购启动，国内磷肥企业报价坚挺，规模性企业东北订单商谈顺利，55%粉出厂报价2300-2350元/吨，颗粒供应偏紧，持续发部分出口订单。钾肥市场稳中坚挺，大合同价格商定，新到货无期，贸易商挺价惜售，但因需求清淡，新单成交寥寥。2018年复合肥各原料价格走势如下图所示。

短期来看，十一假期来临，化肥市场各产品或将延续稳定，市场波动或将在国庆假期之后调整。复合肥各原料价格高位，国际形势稳中坚挺，且后期还将受限气、环保等与影响，预计复合肥各原料价格还将高位盘整，对复合肥支撑显著。随着冬储启动，东北市场也将陆续活跃；但原料价格高位，基层市场对复合肥高价接受能力差，且复合肥“淡季不淡，旺季不旺”现象多次上演，复合肥冬储氛围或将不理想。预计复合肥价格或将稳中坚挺，复合肥行业开工逐渐下调。主要关注复合肥企业政策、原料走势等。