复合肥

复合肥：夏季肥补货期 原料支撑不给力

    目前正值夏季复合肥生产和备肥旺季，目前经销商备肥量多在7-8成，受粮食价格低迷和历年来用肥期价格低迷等影响，终端市场拿货氛围不佳，目前复合肥企业多发前期订单。五一假期后，复合肥企业也多延续前期销售政策，部分企业为了冲量有成交可谈和让利幅度增大趋势。随着用肥期临近，经销商补货也在不断推进中。

安云思5月9日数据显示：主要地区45%s在2300-2400元/吨，45%cl3*15在1970-2100元/吨，40含量玉米肥在1950-2100元/吨，45%s高氮高钾在2700-2800元/吨，较五一假期前波动不大。本周全国复合肥开工率约50%左右，较上周略有下降。假期后，复合肥各原料价格多呈现下滑趋势，综合来看，45CL（3*15）成本较4月11日下降15元/吨左右。2018-2019年年复合肥价格走势、开工率和成本变化如下图所示。

五一假期后，复合肥各原料价格稳中下滑为主。因节后高价新单尿素成交氛围不佳，尿素价格本周持续下探，其中东北地区底肥需求减弱，价格不断下滑，华南等地因持续降雨抑制工业需求，北方低价货源持续到货，部分地区尿素出现甩货现象。山东及周边尿素主流出厂价格下滑至1950-2050元/吨。本周磷酸一铵市场小福下探，原料硫磺价格下滑，下游复合肥需求氛围不佳，且出口订单不济，一铵工厂新单成交不佳，价格持续下探，湖北地区55%粉主流出厂承兑在1980-2030元/吨。钾肥市场方面，进口钾库存高位，新单成交不佳，经销商为了出货，价格优惠力度增加。2018-2019年年复合肥价格走势、开工率和成本变化如下图所示。

综合来看，近期原料价格下滑，对复合肥市场补货带来一定程度的抑制，但季节临近和原料价格高位，复合肥刚需和成本支撑仍坚挺，预计复合肥市场短期稳中出货为主，部分企业或将为了冲量继续增加优惠政策。随着夏季肥生产小高峰收尾，高磷肥生产尚需时日，且环保氛围持续收紧，预计复合肥开工还将持续下降。