复合肥

尿素局部反弹 复合肥何时扭转

本周复合肥市场稳定为主，部分企业前期爆品优惠政策取消，部分企业前期优惠政策顺延，部分企业待发充足，控制接单中，复合肥市场多生产和发运前期预收订单，新单成交氛围不积极。上周末至本周初，受台风“利马奇”影响，山东等部分地区生产和发运受限，本周逐渐恢复，然而基层市场启动缓慢，经销商铺货阻力重重，且新一轮秋季肥政策不明朗、原料价格弱势盘整，故经销商仍多观望市场，少量询单。

安云思8月15日数据显示：主要复合肥出厂价格如下：45%s3*15在2150-2300元/吨，45%cl3*15在1930-2050元/吨， 45含量高磷小麦肥出厂在2050-2150元/吨；45含量高氮小麦肥出厂在2100-2200元/吨；另40含量的中氮中磷小麦肥出厂在1850-1900元/吨。本周全国复合肥开工率约52%左右，台风、环保和安全检查对复合肥开工带来抑制，较去年同期低约3%。本周复合肥各原料弱势盘整，以尿素、磷酸一铵和氯化钾为原料生产的45CL（3*15）成本较上周下降10元/吨左右。

本周复合肥各原料弱势盘整为主，印度招标发货结束、国内需求不佳和充足的供应，国内尿素价格延续上周至本周一加速下滑，本周二开始，河北等部分工厂新接出口订单，河南、山西等地降价吸单略见成效，山东及周边地区尿素价格低端反弹10-30元/吨，但新疆内蒙、东北等地尿素价格还在下降。国内尿素主流出厂价格在1660-1850元/吨，主流市场价格在1750-2000元/吨，部分地区价格更低。随着“二青会”和部分装置集中检修，本周尿素产量略有下降，本周一至周四日产量平均在15.4万吨。磷酸一铵本周延续弱势，硫磺价格疲软和复合肥需求支撑不足双向挤压一铵市场，成本和需求的综合作用加剧了一铵工厂的销售压力，湖北地区55%粉主流承兑出场在1950-2000元/吨，高含量仍以出口订单为主。本周钾肥市场稳定为主，港口库存高位，复合肥市场采购不积极，氯化钾小单走货为主，硫酸钾市场新单成交亦不积极，多有前期订单支撑中且个别大厂仍在年度检修中，故整体库存压力不大。

对比去年同期水平，测算尿素、磷酸一铵和氯化钾为原料生产的45CL（3*15）成本，目前的成本较去年同期低100元/吨左右，而复合肥原料价格较去年同期下降50元/吨左右，预计二轮秋季肥政策价格有走低的风险。但随着季节临近和天气转晴，复合肥市场需求也将逐渐释放，若企业搭配相应的优惠政策，预计二轮复合肥销售也将在月底逐渐展开，但经销商前期库存尚未消化，且原料价格尚未见止跌迹象，故复合肥基层市场铺货不佳还将抑制对上游进展。在环保和安全检查力度不减的情况下，国庆阅兵、秋冬限产等还将抑制复合肥开工，预计复合肥开工或将低于往年同期。

尿素期货上市为为复合肥市场提供了套期保值的机会，但尿素期货上市一周，短短几日，跌停涨停也出现了，还出现单边市场后涨跌停板和保证金上调的情况，频繁的波动使得市场人士对期货市场更加谨慎。建议复合肥市场人士多多学习和研究期货知识，灵活运用止损、套期等期货技巧来达到套期保值、转移风险的效果。