分析报道

安云思系列报道： 国内外价差继续拉大 中国尿素进口是否可行

在昨日的新闻中，安云思整理相关资料，了解到以往国际货源到达中国港口多为转口，仅有少部分货源销往中国内地市场。因为货源发货存在时间差（中东货源到达中国港口需要20天左右，俄罗斯货源到达中国港口需要30-35天，其他地区达到略有差异），安云思采用3月2日国际市场和3月8日中国尿素市场公开数据做对比分析。今日，3月9日国际最新尿素价格公布，安云思结合最新价格进一步分析：未来货源到达中国港口是转口还是销往内地呢？

本周国际尿素价格震荡下行，部分地区降幅10-30元/吨。小颗粒尿素方面，中东地区价格下滑至305-310美元/吨FOB，波罗的海价格下滑至265-275美元/吨FOB，中国出口FOB价格稳定在370-380美元/吨。美国地区大颗粒尿素也出现了波动，FOB低端价格从295美元/吨上涨到305美元/吨，又下滑至290-292美元/吨，最后收盘在290-315美元/吨，较上周降幅在20元/吨。巴西地区大小颗粒到岸价格均呈现下滑趋势，本周大小颗粒到达315-345美元/吨，较上周下滑15-20元/吨。

本周中东、波罗的海等地价格继续下滑，中国尿素FOB价格稳定，国内外价差继续增大，部分货源流向中国港口。据外媒报道，部分俄罗斯货源正在发往中国港口，预计4月到达，预计将转口至东南亚等国家，听闻文莱大颗粒也将在4月上旬发往中国南方港口麻涌港，到岸价格在330美元/吨CFR。以3月9日最新的公开中东和波罗的海小颗粒尿素和文莱大颗粒尿素到港货源价格推算，国际货源销往中国内地市场的机会有多大呢，今日做进一步推演。

从上图推演算的3月底4月上旬进口货源市场销售价格在2711-2838元/吨，3月9日山东临沂地区小颗粒尿素市场价格在2750-2760元/吨，广东地区小颗粒尿素销售价格在2860-2880元/吨，大颗粒尿素市场价格在2900元/吨左右，如果以临沂价格作为低端，广东地区价格作为高端，则意味着，3月底和4月初的进口货源价格比现在小颗粒尿素价格低50元/吨左右，大颗粒尿素价格价差略大。

综上所述，进口货源到达中国港口，转口对中国内地尿素市场影响不大，但是，计划销售内地市场将对中国尿素价格带来消极影响。由于存在20-35天的时间差，国内外尿素市场还会受到供需、成本、宏观和用肥习惯等影响，尿素销售到国内市场需要面临更多的不确定性。此外，目前尿素工厂和贸易商均有稳定的销售网络和服务区域，中国尿素厂家面对进口货源在国内销售的计划也会采用各种销售政策来保护核心市场。因此，尿素进口机遇和挑战并存，挑战大于机遇。